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價格博弈加劇 科創板打新考驗投資者眼力

2019-11-18 15:00| 評論: 0|來自: 新華網

摘要:   大盤遭遇“冷空氣”,新股和次新股也跟著“打噴嚏”。特別是采用市場化定價機制的科創板新股,截至上周五(11月15日)收盤已有5只處于破發狀態,另有兩只新股的股價也曾跌破發行價。破發現象的背后,是一二級市場 ...

  大盤遭遇“冷空氣”,新股和次新股也跟著“打噴嚏”。特別是采用市場化定價機制的科創板新股,截至上周五(11月15日)收盤已有5只處于破發狀態,另有兩只新股的股價也曾跌破發行價。破發現象的背后,是一二級市場投資者之間的價格博弈在加劇。而隨著開市之初的熱潮漸漸消退,科創板新股開始回歸其價值軌道。這是對投資者的考驗,同時卻也蘊含著機會。

  “現在不一樣啦,以前中簽就像中彩票,現在搞不好還會虧點錢!惫擅袢f阿姨中了一簽科創板新股,但她還是有些擔心。在成熟市場屢見不鮮的新股破發現象,讓習慣了“新股不敗”的A股投資者多少還有點不適應。

  據統計,截至11月15日,共有7只科創板新股出現過破發。其中,5只股票15日的收盤價低于其發行價。這5只股票中,除2只是7月22日首批上市的科創板股票外,其余3只都集中在10月底和11月初登陸A股。而在主板市場,近期也有新股破發,如10月底上市的渝農商行。新股的走勢不佳,與大盤的連續下挫基本合拍,說明新股破發除定價機制的因素外,也有來自A股市場大環境的影響。

  即便如此,目前科創板新股不到10%的破發比率(以11月15日收盤價統計)仍低于走勢如虹的美股市場。根據申萬宏源近期的統計,美股市場今年以來的新股上市后破發比例接近17%。

  顯然,在市場化定價機制下,存在破發的概率。新股破發已是成熟市場的“標配”,其本質上就是一二級市場投資者博弈的結果。對于科創板,少藪派投資表示,破發只是少數現象,除非一級市場中參與詢價的機構投資者堅持不肯降低報價,但出現這種情況的概率不大。該機構認為,只有相關利益方主動降價,才可能實現一級市場和二級市場的共贏。

  那么,作為網上打新和二級市場參與者的股民,又該采取何種策略呢?對此,招商證券上海浦建路營業部總經理王亞培表示,科創板網上打新要合理設定盈利預期。他建議普通投資者多與專業投資機構、營業部投資顧問進行溝通,降低對新股的回報預期,提高風險控制水平,通過充分準備,實現打新的精準化。

  對中長線投資者來說,究竟該不該持有某只股票,最后還是要落到對上市公司的了解上,即投資者是否看好相關公司的長期發展。A股歷史上也有不少一度破發的新股,在短暫的震蕩走低后又取得了可觀漲幅;仡^看,當初的破發反而成了買點。

  對于準備進行長期投資的股民,一家券商營業部的負責人提出建議:一是在宏觀經濟筑底的大背景下,應調整預期,順勢而為,要看相關公司是否處于政策所扶持的行業領域;二是參考二級市場的行業板塊走勢,布局高景氣度或存在景氣反轉預期的板塊;三是對照新股及次新股估值與可比上市公司的估值差距,如果還存在估值上升空間,則持股的安全邊際會比較高。

(責任編輯: 王皇珍)

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